การเข้าถึง ipo หมายถึงอะไร? IPO คืออะไร เหตุใดบริษัทต่างๆ จึงต้องการ IPO และพวกเขาจะสร้างรายได้นับพันล้านจาก IPO ได้อย่างไร การเสนอขายหุ้นคืออะไร? องค์กรและวัตถุประสงค์

ในบทความนี้เราจะพูดถึงสิ่งที่ประกอบขึ้น การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO)- ข้อมูลนี้จะเป็นประโยชน์สำหรับผู้สนใจเป็นอันดับแรก เช่นเดียวกับคนอื่นๆ สำหรับการพัฒนาทั่วไป: เพื่อให้ทราบว่าการเพิ่มทุนและการทำงานของตลาดหลักทรัพย์เป็นอย่างไร คุณจะได้เรียนรู้ว่าหุ้น IPO (IP) คืออะไร กระบวนการนี้ดำเนินการอย่างไร และเหตุใดจึงจำเป็น เพิ่มเติมเกี่ยวกับทั้งหมดนี้ตามลำดับด้านล่าง

การเสนอขายหุ้นครั้งแรกคืออะไร?

หากคุณอ่านข่าวเศรษฐกิจและการเงิน คุณคงเคยเห็นพาดหัวข่าวอย่าง “บริษัท... เสนอขายหุ้น IPO” มากกว่าหนึ่งครั้ง สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไร?

บริษัทร่วมหุ้นมีสองประเภท: เอกชนและสาธารณะ (หรือส่วนตัวและสาธารณะตามที่เรียกกันก่อนหน้านี้) บริษัทร่วมหุ้นเอกชนจำหน่ายหุ้นที่ออกแล้วในหมู่ผู้ก่อตั้ง - กลุ่มบุคคลที่จำกัด โดยไม่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ บริษัทร่วมหุ้นสาธารณะจะออกหุ้นและวางไว้ในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งนักลงทุนที่สนใจสามารถซื้อหุ้นได้ ดังนั้น ในกรณีแรก ทุนของบริษัทร่วมหุ้นถูกจำกัดด้วยความสามารถของผู้ก่อตั้ง ในกรณีที่สองไม่ใช่

IPO ย่อมาจาก การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก(ซึ่งแท้จริงแล้วหมายถึงการเสนอขายต่อสาธารณะครั้งแรก แปลตามตัวอักษรว่าเป็นการเสนอขายต่อสาธารณะครั้งแรก) ในภาษารัสเซีย คำนี้ออกเสียงว่า "aipio" แต่ไม่ค่อยเรียกว่า "ipo"

การเสนอขายหุ้น IPO คือการวางหุ้นของบริษัทร่วมหุ้นครั้งแรกในตลาดหลักทรัพย์โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มทุนโดยการดึงดูดนักลงทุนบุคคลที่สามให้เข้ามาทำธุรกิจ

ในการดำเนินการเสนอขายหุ้น IPO บริษัทจะต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขที่กฎหมายกำหนดและผ่านกระบวนการพิเศษ

ขั้นตอนการเสนอขายหุ้น IPO

ขั้นตอนการเสนอขายหุ้น IPO นั้นค่อนข้างซับซ้อน ซึ่งอาจใช้เวลานานถึงหนึ่งปีหรือมากกว่านั้น ฉันจะสรุปสั้นๆ โดยไม่ต้องลงรายละเอียด

ในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก บริษัทมหาชนจะต้องมีความโปร่งใสและเปิดกว้างก่อน นั่นคือจะต้องเผยแพร่งบการเงินและตัวชี้วัดผลการดำเนินงานหลักในสาธารณสมบัติ ต้องเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับผู้ก่อตั้งและนักลงทุนรายสำคัญ ต้องผ่านการตรวจสอบที่เป็นอิสระจากภายนอก ซึ่งจะแสดงให้เห็นว่าธุรกิจมีแนวโน้มและมีผลกำไร และสถานะทางการเงินของธุรกิจ เป็นเรื่องปกติ

ในกรณีส่วนใหญ่ ขั้นตอนการเตรียมการสำหรับ IP ดำเนินการโดยบริษัทที่ไม่ได้เป็นอิสระ แต่มีส่วนร่วมของคนกลาง - ผู้จัดการการจัดจำหน่าย ผู้จัดการการจัดจำหน่ายมักเป็นธนาคารที่ให้บริการที่คล้ายคลึงกันแก่ลูกค้า

ในระหว่างการเจรจาเบื้องต้น บริษัทร่วมทุนและผู้จัดการการจัดจำหน่ายจะกำหนดจำนวนหุ้นที่วางแผนจะเสนอขายระหว่างการเสนอขายหุ้น IPO ราคา ประเภท และจำนวนเงินทุนทั้งหมดที่เจ้าของต้องการดึงดูดผ่าน IP ต่อไปบริษัทและผู้จัดการการจัดจำหน่ายลงนามในข้อตกลงในการให้บริการเตรียมความพร้อมสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO หลังจากนั้นผู้จัดการการจัดจำหน่ายจะจัดทำเอกสารพิเศษ - บันทึกการลงทุนและส่งไปยังหน่วยงานของรัฐที่มีความสามารถคือการรับบริษัทร่วมหุ้น สู่ตลาดหุ้นเปิด ตัวอย่างเช่น ในสหรัฐอเมริกา หน่วยงานนี้คือสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ (SEC) และในสหพันธรัฐรัสเซียคือธนาคารกลางของรัสเซีย

บันทึกการลงทุนจะต้องมีข้อมูลดังต่อไปนี้:

• สาระสำคัญและ ภาพรวมโดยย่อธุรกิจของบริษัท
• งบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาการรายงานหลายช่วงล่าสุด
• ข้อมูลเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นของบริษัท
• ข้อมูลเกี่ยวกับผู้จัดการของบริษัท รวมถึงประวัติของพวกเขา
• ปัญหาที่มีอยู่ในงานของบริษัท
• วัตถุประสงค์ของการระดมทุนเพิ่มเติม
• แนวโน้มการพัฒนาธุรกิจ

หน่วยงานที่ได้รับอนุญาตจะตรวจสอบข้อมูลทั้งหมดที่ให้ไว้ หากจำเป็น เพื่อขอข้อมูลเพิ่มเติม และหลังจากได้รับการอนุมัติแล้ว จะกำหนดวันที่ IPO ภายในวันนี้ ผู้จัดการการจัดจำหน่ายจะเตรียมข้อมูลที่จำเป็นทั้งหมดและ... ซื้อหุ้นที่วางแผนไว้สำหรับการวางตำแหน่งจากบริษัทก่อนเริ่ม IP ในราคาที่ตกลงกัน

นี่เป็นความสนใจหลักของผู้จัดการการจัดจำหน่าย นั่นคือการซื้อหลักทรัพย์ราคาถูกกว่า แล้วนำไปขายในตลาดหลักทรัพย์ในราคาที่สูงกว่า สร้างรายได้จากผลต่างของการเก็งกำไร ดังนั้นจึงมักจะมีการแข่งขันที่รุนแรงในตลาดเพื่อสิทธิในการเป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายสำหรับบริษัทที่กำลังพัฒนาที่มีอนาคต

สำหรับบริษัทที่มีแนวโน้มดีที่สุด พวกเขาเองก็สามารถทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายได้ โดยแข่งขันเพื่อชิงสิทธิ์นี้กับธนาคาร การวางหุ้นที่ต้องการในการแลกเปลี่ยนที่เฉพาะเจาะจงเป็นเรื่องของศักดิ์ศรีและโอกาสที่ดีในการสร้างรายได้จากค่าคอมมิชชั่นและราคาส่วนต่าง

ก่อนเริ่มการเสนอขายหุ้น IPO เมื่อผู้จัดการการจัดจำหน่ายหุ้นเป็นเจ้าของอยู่แล้ว เขามักจะทำแคมเปญโฆษณาเพื่อดึงดูดนักลงทุนให้ได้มากที่สุดในช่วงเริ่มต้นการซื้อขายและกำหนดราคาเริ่มต้นให้สูงที่สุด ยิ่งไปกว่านั้น บางครั้งผู้จัดการการจัดจำหน่ายจะขายหุ้นให้กับนักลงทุนก่อนเริ่มการเสนอขายหุ้น IPO ซึ่งแน่นอนว่าในราคาที่สูงกว่าที่พวกเขาซื้อมา (IP ของหุ้นที่วางแผนไว้และกำหนดไว้อย่างแม่นยำแล้วบ่งบอกถึงโอกาสของบริษัทร่วมหุ้นและ ทำให้ราคาหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น) กระบวนการเสนอขายและซื้อหุ้นก่อน IPO เรียกว่าการจัดสรรและมีให้เฉพาะนักลงทุนเชิงกลยุทธ์รายใหญ่เท่านั้น แคมเปญโฆษณาที่เรียกว่า Road Show มีวัตถุประสงค์เพื่อดึงดูดพวกเขา

ข้อดีและข้อเสียของ IP สำหรับบริษัท

การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกและการเปลี่ยนแปลงของบริษัทร่วมหุ้นสู่สาธารณะนั้นมีทั้งแง่บวกและแง่ลบ ผมจะเน้นประเด็นหลักโดยย่อ

ข้อดี:

• การเสนอขายหุ้น IPO ช่วยให้คุณสามารถดึงดูดนักลงทุนเพิ่มเติมสำหรับธุรกิจของคุณ
• การดึงดูดนักลงทุนจะสร้างผลกำไรให้กับบริษัทในแง่การเงินมากกว่าการได้รับ
• การประเมินมูลค่าของบริษัทอย่างโปร่งใส (ราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์และมูลค่ารวม ที่จริงแล้วจะแสดงมูลค่าที่แท้จริงของบริษัท)
• การยอมรับและศักดิ์ศรีของบริษัท (มหาชน บริษัทร่วมหุ้นมีอันดับสูงกว่าในสายตาของนักลงทุน ธนาคาร พันธมิตร ฯลฯ)

ข้อบกพร่อง:

• มีค่าใช้จ่ายสูงในการเตรียมขั้นตอนการเสนอขายหุ้น IPO
• การเตรียมเสนอขายหุ้น IPO ใช้เวลานาน
• ความจำเป็นในการเกี่ยวข้องกับคนกลาง
• การเปิดเผยข้อมูลทั้งหมดเกี่ยวกับเจ้าของและผู้จัดการของบริษัท

การเสนอขายหุ้น IPO ของประชาชน

ในหลายประเทศหลังโซเวียต คำว่า "การเสนอขายหุ้น IPO ของประชาชน" เพิ่งปรากฏขึ้น หมายถึงกระบวนการแปรรูป-ขายหุ้น รัฐวิสาหกิจและโดยเน้นว่าพวกเขาไม่ควรถูกซื้อโดยกลุ่มผู้มีอำนาจ แต่โดยประชาชน - นักลงทุนเอกชนรายย่อย ได้รับความนิยมอย่างสูงสุด โปรแกรมของรัฐบาล“การเสนอขายหุ้น IPO ของประชาชน” ในคาซัคสถาน ซึ่งเปิดดำเนินการมาตั้งแต่ปี 2554

การเสนอขายหุ้น IPO ในรัสเซีย

การเสนอขายหุ้น IPO ยังเกิดขึ้นในรัสเซีย - บริษัท ใหม่ ๆ จะเข้าสู่ตลาดหุ้นซึ่งมีหุ้นจดทะเบียนอยู่เป็นระยะ อย่างไรก็ตาม จากการปฏิบัติแสดงให้เห็นว่าบริษัทรัสเซียหลายแห่งนิยมดำเนินการตามขั้นตอนการเสนอขายหุ้น IPO ในต่างประเทศ และจดทะเบียนหุ้นของตนในตลาดหุ้นยุโรป อเมริกา และแม้แต่จีน เหตุผลง่ายๆ คือ ตลาดเหล่านี้มีนักลงทุนที่มีแนวโน้มจะดึงดูดมายังธุรกิจของคุณมากกว่า และอย่างที่ทราบกันดีว่านักลงทุนและนักธุรกิจชาวรัสเซียรายใหญ่ยังคงรักษาเงินทุนจำนวนมากไว้ในต่างประเทศ ทุกวันนี้ ด้วยการแนะนำและการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง แนวโน้มนี้จึงมองเห็นได้ชัดเจนยิ่งขึ้น

แต่แน่นอนว่าไม่มีแนวโน้มย้อนกลับ: บริษัทตะวันตกและจีนไม่รีบร้อนที่จะมองหานักลงทุนในรัสเซีย ดังนั้นนักลงทุนชาวรัสเซียที่ต้องการซื้อหุ้นของบริษัทต่างประเทศในการเสนอขายหุ้น IPO จึงไปที่ตลาดหลักทรัพย์ของประเทศอื่น

การซื้อหุ้น IPO

โดยสรุป เรามาดูกันว่าเหตุใด IP จึงน่าสนใจ: คุ้มที่จะซื้อหุ้นในขณะที่เสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกหรือไม่ ดังที่คุณอาจเดาได้ว่าไม่มีคำตอบที่ชัดเจนสำหรับคำถามนี้ หุ้นหลัง IPO อาจมีราคาเพิ่มขึ้นหรือลดลง ขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานหลายประการ

สิ่งหนึ่งที่แน่นอนก็คือ: ตามกฎแล้วในช่วงเวลาของการเสนอขายหุ้น IPO และในวันแรกหลังจากนั้น ตลาดมีความผันผวนสูงมาก - ราคาของหุ้นเหล่านี้กระโดดไปมา ดังนั้นนักลงทุนที่ไม่มีประสบการณ์ซึ่งอาจพิจารณาเช่นนั้น กระโดดเนื่องจากโอกาสที่ราคาจะสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว จะดีกว่าถ้าละเว้นและไม่ทำธุรกรรมใดๆ รอจนกว่าราคาจะสงบลงและรับมูลค่าตลาดที่แท้จริงบางส่วน หรือเริ่มสร้างมูลค่าจริง

โดยทั่วไปแล้ว การเสนอขายหุ้น IPO จะเปิดโอกาสที่ดีสำหรับธุรกิจ แต่การที่บริษัทจะสามารถใช้ประโยชน์จากสิ่งเหล่านี้อย่างชาญฉลาดได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับฝ่ายบริหารและสถานการณ์ภายนอกที่ธุรกิจนี้ตั้งอยู่

ตอนนี้คุณคงพอเข้าใจแล้วว่า IPO (ipio) คืออะไร เกิดขึ้นได้อย่างไร และเหตุใดบริษัทและนักลงทุนจึงสนใจ ฉันหวังว่าคุณจะพบว่าข้อมูลนี้มีประโยชน์

5 (100%) 1 โหวต[s]

ในโลกการเงินมีสิ่งที่เรียกว่า IPO (i-pi-o) มันเกี่ยวข้องกับการเข้ามาของหุ้นใหม่เข้าสู่ตลาดหุ้น ในบทความนี้ เราจะพูดถึงขั้นตอนนี้ บอกข้อดีและข้อเสียของการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ ทำอย่างไร และเป้าหมายหลักของ IPO คืออะไร

1. IPO คืออะไรในคำง่ายๆ

การเสนอขายหุ้น IPO(i-pi-o, อังกฤษ "การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก" - การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก) เป็นการเสนอขายหุ้นของบริษัทครั้งแรกในตลาดหลักทรัพย์ นั่นคือหลังจากนี้หุ้นจะกลายเป็นแบบสาธารณะ (เปิด) ให้กับทุกคน เป็นไปไม่ได้ที่จะดำเนินการ IPO สำหรับบริษัทปิด

การเสนอขายหุ้น IPO จะดำเนินการในตลาดหลัก เมื่อบริษัทผู้ออกหุ้นขายให้กับกองทุนขนาดใหญ่อื่นๆ (กองทุนรวม กองทุนบำเหน็จบำนาญที่ไม่ใช่ของรัฐ) นักลงทุน และธนาคาร นักลงทุนทั่วไปไม่สามารถเข้าถึงตลาดนี้ได้ หลังจากนั้นหุ้นที่ซื้อจะถูกส่งไปยังตลาดหลักทรัพย์ (ตลาดรอง) ซึ่งใครๆ ก็สามารถซื้อได้

ตามกฎแล้ว ราคาสำหรับตำแหน่งหลักจะต่ำกว่าการเปิดตำแหน่งรอง การทำเช่นนี้เพื่อให้นักลงทุน IPO รายแรกสามารถสร้างรายได้ ไม่เช่นนั้นพวกเขาจะซื้อราคาแพงกว่าเพื่อกำหนดราคาที่ต่ำกว่าเมื่อเปิดการซื้อขายจะเป็นอะไร

หลังจากเปิดการซื้อขาย ราคาหุ้นอาจลดลงอย่างมากหลังจากผ่านไประยะหนึ่ง แต่ส่วนใหญ่มักเกิดขึ้นเช่นนี้: อัตราเพิ่มขึ้นเป็นเวลาหลายวันแล้วจึงลดลง นี่เป็นเพราะการแก้ไขทางเทคนิค: หลายๆ คนเพียงต้องการล็อคผลกำไรของตนไว้ นอกจากนี้ ช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับหุ้นจะเกิดขึ้นหลังจากผ่านไป 3 เดือน ซึ่งเจ้าของบริษัทผู้ออกอาจเริ่มขายสินทรัพย์ของตนด้วย จนถึงขณะนี้เธอถูกห้ามไม่ให้ทำเช่นนี้

จะเกิดอะไรขึ้นหากคุณถือหุ้นต่อไป ระยะยาว- สถิติชี้หลังผ่านไป 6 เดือน หุ้น 30% ต่ำกว่าราคาเสนอขาย ดังนั้นโอกาสที่จะประสบความสูญเสียจึงมีค่อนข้างสูง

ส่วนเรื่องค่าที่พักนั้น หลายคนคงสงสัยว่า “การซื้อหุ้นบริษัทในวันแรกที่ซื้อขายแพงหรือถูก?” คำถามนี้ไม่สามารถตอบได้ แม้แต่ผู้เล่นมืออาชีพก็ไม่น่าจะรู้คำตอบที่แน่นอนสำหรับคำถามนี้ มันเป็นเรื่องของปฏิกิริยาของสาธารณชน หากมีความต้องการจำนวนมาก แน่นอนว่าหุ้นจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากจุดเริ่มต้น

นอกจากนี้จุดสำคัญคือช่วงเวลาของการวางหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ หากคุณโชคดีและนี่คือช่วงเวลาของการเติบโต ผู้มาใหม่มักจะเติบโตจากกระแสความคิดเชิงบวกทั่วไป และหากมีการพักตัวหรือแย่กว่านั้นคือช่วงขาลง โอกาสที่แนวโน้มการเติบโตจะมีน้อย

ไม่ว่าในกรณีใด ฉันขอแนะนำให้คุณศึกษาพฤติกรรมราคาของ IPO หลายสิบรายการก่อนในวันแรกของการซื้อขาย สิ่งนี้จะช่วยคุณนำทางสถานการณ์ต่างๆ ฉันยังแนะนำให้ซื้อขายเฉพาะกับเทรดเดอร์ที่เป็นผู้ใหญ่เท่านั้น มันจะเป็นเรื่องยากสำหรับผู้เริ่มต้นที่จะสร้างรายได้จากความผันผวนดังกล่าว

ชมวิดีโอ "การเสนอขายหุ้น IPO คืออะไร":

โพสต์ที่เกี่ยวข้อง:

การเสนอขายหุ้นคืออะไร? เป้าหมาย องค์กร และการดำเนินการ

ในสภาพแวดล้อมการซื้อขาย คุณมักจะได้ยินคำว่า “ การเสนอขายหุ้น IPO- ผู้เข้าร่วมตลาดบางรายสามารถสร้างรายได้จำนวนมากจากการเข้าร่วม แล้วมันคืออะไร?

เป้าหมายของการบริหารจัดการของบริษัทที่เข้าสู่ตลาดหุ้น ตัวแทนสำนักงานตรวจสอบบัญชีและกฎหมาย และธนาคารเพื่อการลงทุนมีอะไรบ้าง? นักลงทุนรายใหญ่มีข้อดีอะไรบ้าง?

เรามาดูรายละเอียดเกี่ยวกับแนวคิด เป้าหมาย ประโยชน์ของผู้เข้าร่วมทั้งหมดในกระบวนการ และขั้นตอนหลักของการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกกันดีกว่า เราก็จะแจกบ้างเช่นกัน คำแนะนำที่เป็นประโยชน์สำหรับผู้เริ่มต้น

การเสนอขายหุ้นคืออะไร? องค์กรและวัตถุประสงค์

การเสนอขายหุ้น IPO(การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก) - เป็นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรกในตลาดหลักทรัพย์ . นำหน้าด้วยขั้นตอนการเตรียมการและการจัดระเบียบซึ่งใช้เวลาหลายเดือนถึงหนึ่งปี ขั้นแรก ดำเนินการตรวจสอบอย่างเต็มรูปแบบเพื่อระบุอุปสรรคและข้อบกพร่อง หลังจากกำจัดพวกมันออกไปแล้ว การเตรียมตัวเข้าสู่ตลาดหุ้นก็เริ่มต้นขึ้น:

1. ธนาคารเพื่อการลงทุน (ผู้จัดการการจัดจำหน่าย) มีส่วนร่วมในการจัดงานที่กำลังจะเกิดขึ้น
2. การเจรจาต่อรองระหว่างฝ่ายบริหารของบริษัทและตัวแทนของผู้จัดการการจัดจำหน่าย
3. เมื่อการเจรจาเสร็จสิ้นจะมีการลงนามข้อตกลงระหว่างผู้ออกและผู้จัดการการจัดจำหน่าย
4. หลังส่งบันทึกการลงทุนไปยังหน่วยงานกำกับดูแลของประเทศใดประเทศหนึ่ง
5. หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐตรวจสอบข้อมูลในบันทึกและอาจขอข้อมูลเพิ่มเติมหากจำเป็น)
6. หลังจากได้รับอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลแล้ว จึงกำหนดวันเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัท
7. ธนาคารเพื่อการลงทุน (ธนาคาร) เริ่มแคมเปญโฆษณา (Road Show) เพื่อดึงดูดความสนใจของนักลงทุนและบรรลุเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยในการวางหลักทรัพย์
8. นักลงทุนและตัวแทนธนาคารบางรายซื้อหุ้นก่อนเริ่มการซื้อขายอย่างเป็นทางการ สร้างรายได้จากส่วนต่าง
9. หากบริษัทมีแนวโน้มที่ดี การแข่งขันจะเริ่มขึ้นระหว่างโบรกเกอร์ ตลาดแลกเปลี่ยน และนักลงทุน
10. มีการกำหนดราคาสุดท้าย วันที่ และสถานที่วางหลักทรัพย์ครั้งแรก

การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกในตลาดหลักทรัพย์เป็นการดำเนินการเพื่อหาเงินเพื่อการพัฒนา การกระจายธุรกิจ หรือการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน ถือเป็นก้าวใหม่ในกระบวนการพัฒนาของบริษัท การเข้าสู่ตลาดหุ้นมีราคาแพงและมีชื่อเสียง ดังนั้นจึงไม่ใช่ทุกบริษัทที่จะสามารถดึงดูดเงินลงทุนด้วยวิธีนี้ได้ สิทธิประโยชน์อื่นๆ ได้แก่:

• ความสามารถในการให้รางวัลแก่ผู้เชี่ยวชาญชั้นนำด้วยทางเลือกต่างๆ
• อำนวยความสะดวกในการลักลอบล่าสัตว์ผู้เชี่ยวชาญ
• การเพิ่มจำนวนนักลงทุน ปริมาณการลงทุน
• เพิ่มระดับความไว้วางใจในบริษัท
• ความสามารถในการใช้หลักทรัพย์เป็นวิธีการชำระเงินระหว่างการซื้อกิจการ/ควบรวมกิจการ

เราไม่ควรลืมว่าการเสนอขายหุ้น IPO ทำให้บริษัทเป็นสาธารณะ ผลที่ตามมาคือการติดตามอย่างใกล้ชิดโดยหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาล ตัวแทนตลาดหลักทรัพย์ ธนาคารเพื่อการลงทุน เทรดเดอร์ และนักลงทุน

การตลาดทำได้ง่ายขึ้น แต่เจ้าของต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดที่อัปเดตเกี่ยวกับโครงสร้างองค์กรและการรายงานทางการเงิน

บันทึกข้อตกลงมีข้อมูลอะไรบ้าง? ความหมายของโรดโชว์

ในระหว่างการเจรจาระหว่างฝ่ายบริหารของบริษัทและธนาคารเพื่อการลงทุน มีการตกลงราคาเบื้องต้นสำหรับหุ้น ประเภทหุ้น (สามัญ บุริมสิทธิ ฯลฯ) จำนวนเงินทั้งหมดที่ต้องถูกดึงดูด บันทึกที่ผู้จัดการการจัดจำหน่ายมอบให้กับหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐมีข้อมูลเกี่ยวกับ:

• รายละเอียดการเสนอขายหุ้น IPO ที่กำลังจะมีขึ้น
• ตัวชี้วัดทางการเงินของผู้ออก
• ชีวิตของผู้นำ (ชีวประวัติ);
• ปัญหาทางกฎหมาย/การเงินที่มีอยู่ของบริษัท
• วัตถุประสงค์ของการระดมทุน
• ผู้ถือหุ้นปัจจุบันของบริษัท (รายชื่อ)

ธนาคารเพื่อการลงทุนลงทุนเงินทุนของตนเองในการจัดการปัญหาและซื้อหลักทรัพย์บางส่วนก่อนเริ่มการขายอย่างเป็นทางการ ดังนั้นพวกเขาจึงทำเงินจากส่วนต่าง หากลงหุ้นสำเร็จ ราคาหุ้นก็จะเพิ่มขึ้น

Road Show ริเริ่มโดยผู้จัดการการจัดจำหน่าย เป็นแคมเปญประชาสัมพันธ์ที่ดำเนินการเพื่อเพิ่มความสนใจในตัวผู้ออกและเหตุการณ์ที่จะเกิดขึ้น ขณะเดียวกันนักลงทุนรายใหญ่ยังได้รับเชิญให้ซื้อหลักทรัพย์ก่อนเริ่มการซื้อขายอย่างเป็นทางการ (การจัดสรร)

นักลงทุนและผู้ค้าเอกชนรายย่อยไม่มีโอกาสนี้ หลังจากเสร็จสิ้นขั้นตอนนี้ ราคาสุดท้ายจะถูกกำหนด และผลลัพธ์ของการเข้าสู่ตลาดหุ้นจะชัดเจนยิ่งขึ้น

ตำแหน่งหุ้นที่กำลังจะเกิดขึ้น: ราคา การแข่งขันระหว่างผู้เข้าร่วมตลาด

ราคาสุดท้ายของหลักทรัพย์ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ตลาดทั่วไป ผลการโรดโชว์ และแนวโน้มของบริษัทเอง ถ้ามีศักยภาพการเติบโตสูงราคาเริ่มต้นก็จะสูง (เทียบกับที่อื่น) การเสนอขายหุ้น IPO) และจะมีการแข่งขันระหว่างผู้เข้าร่วมตลาด

ตัวแทนของการแลกเปลี่ยนและนายหน้าต่างๆ จะนำเสนอ เงื่อนไขที่ดีที่สุด- สำหรับการแลกเปลี่ยน การเกิดขึ้นของผู้ออกใหม่ที่มีแนวโน้มว่าจะเป็นประโยชน์ เนื่องจากสภาพคล่องโดยรวมของสินทรัพย์ ระดับของมูลค่าหลักทรัพย์ และปริมาณการซื้อขายจะเพิ่มขึ้น ในทางกลับกันนายหน้าจะสามารถรับค่าคอมมิชชั่นจำนวนมากได้

เหตุใดบริษัทรัสเซียจึงดำเนินการเสนอขายหุ้น IPO ในการแลกเปลี่ยนของอเมริกา

บริษัทรัสเซียหลายแห่งเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรกในหนึ่งในการแลกเปลี่ยนของอเมริกา (NYSE, NASDAQ, AMEX) นี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าการกระจุกตัวของเงินทุนที่ใหญ่ที่สุดและปริมาณการซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดนั้นกระจุกตัวอยู่ในตลาดอเมริกาและยุโรป

นักลงทุนชาวอเมริกันและชาวยุโรปไม่เต็มใจที่จะเข้าสู่ตลาดของประเทศหลังสหภาพโซเวียต และผู้ประกอบการในท้องถิ่นต้องการเก็บเงินทุนที่มีอยู่ในธนาคารต่างประเทศและบริษัทนอกอาณาเขต

นอกจากนี้ ข้อโต้แย้งที่สนับสนุนตลาดอเมริกาก็คือความสุภาพ กรอบกฎหมายที่เชื่อถือได้ และการรับประกันคืนเงิน การทำกำไร ความน่าเชื่อถือ และการเข้าถึงการวิเคราะห์ตามวัตถุประสงค์ (สื่อเฉพาะทางที่ได้รับการรับประกันค่าลิขสิทธิ์จากโบรกเกอร์) กำลังกลายเป็นเหตุผลหลักในการเลือกตลาดหุ้นอเมริกา

ในการสร้างรายได้จากการออกหุ้น คุณต้องเลือกช่วงเวลาที่เหมาะสมที่สุดในการซื้อและขายสินทรัพย์ ในช่วงเริ่มต้นของการซื้อขาย รู้สึกถึงความผันผวนของราคาอย่างรุนแรง และมีการต่อสู้กันระหว่างเทรดเดอร์และนักลงทุน

หากคุณไม่มีประสบการณ์ในการซื้อขายสินทรัพย์เหล่านี้ ควรงดเว้นจากการดำเนินการตั้งแต่เริ่มต้นการซื้อขายจะดีกว่า ดูอุปสงค์และอุปทาน เปิดสถานะเมื่อราคามีเสถียรภาพมากขึ้นหรือน้อยลง

การอัดฉีดก่อนหน้านี้จากผู้เล่นที่แข็งแกร่งจะนำไปสู่การพัฒนาอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ของผู้ออกและการเพิ่มมูลค่าของหุ้น เทรดเดอร์และนักลงทุนจะยังคงมีโอกาสมากมายในการสร้างรายได้

คุณสามารถรับคำแนะนำทันทีจากพนักงานของเราได้ตลอดเวลา เรายังแนะนำให้ผ่านไป การฝึกอบรมการซื้อขายเพื่อเริ่มต้นการซื้อขายด้วยความรู้ที่จำเป็น ประสบความสำเร็จ!

การเสนอขายหุ้นคืออะไร? ในข่าวตลาดหลักทรัพย์ มีสลิปข้อมูลของบริษัทแห่งหนึ่งได้ทำการเสนอขายหุ้น IPO คำนี้เป็นตัวย่อที่ย่อมาจากการเสนอขายต่อสาธารณะครั้งแรก (โดยปกติจะออกเสียงว่า ipio) ซึ่งหมายถึงการเสนอขายต่อสาธารณะครั้งแรก ถ้าเราคุยกัน ด้วยคำพูดง่ายๆ— IPO คือการวางหลักทรัพย์ของบริษัทในตลาดหุ้นเพื่อระดมทุน (โดยปกติแล้วคำนี้ โดยเฉพาะในรัสเซีย จะหมายถึงการขายหุ้น) ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันและเอกชนทุกคนสามารถซื้อได้รวมทั้งนักลงทุนต่างชาติด้วย ทุกคนสามารถซื้อหุ้นของบริษัทเพื่อตนเองได้

ผลประโยชน์ของบริษัทมีอะไรบ้าง?

ไม่ช้าก็เร็วบริษัทเกือบทั้งหมดต้องเผชิญกับปัญหาการขาดเงินทุน การพัฒนาต่อไป- มีหลายวิธีในการรับ:

1. ดึงดูดสินเชื่อจากธนาคาร วิธีการนี้ค่อนข้างแพงเนื่องจากมีอัตราดอกเบี้ยสูง นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงที่จะไม่ได้รับหรือไม่ได้รับตามจำนวนที่ต้องการทั้งหมด
2. การออกหุ้นกู้ของตัวเอง นี่เป็นวิธีที่ถูกกว่าในการระดมทุนเมื่อเทียบกับการกู้ยืม แต่ถึงกระนั้นนี่ก็ทำให้เกิดภาระหนี้ที่แข็งแกร่งในการดำเนินกิจการขององค์กร การจ่ายคูปองเป็นระยะเวลานานจะลดกำไรของเขาลงอย่างมาก และหนี้เงินต้น (มูลค่าหน้าตราสารหนี้) จะต้องชำระคืนเมื่อครบกำหนด
3. ดึงดูดนักลงทุนรายใหญ่ เหมาะสมที่สุด แต่ก็มากที่สุดเช่นกัน วิธีที่ยาก- บริษัทอาจไม่พบใครก็ตามที่ยินดีลงทุนในการพัฒนาธุรกิจ
4. การเสนอขายหุ้น IPO ในตลาดหุ้น ก่อนจดทะเบียนบริษัทจะต้องผ่านขั้นตอนการประเมินหลายประการ ขั้นตอนนั้นซับซ้อนและต้องใช้เวลาและต้นทุนทางการเงินจำนวนมาก เฉพาะบริษัทที่จัดตั้งขึ้นซึ่งมีผลการดำเนินงานที่ดีและมีโอกาสในการพัฒนาเท่านั้นจึงจะได้รับอนุญาตให้เสนอขายหุ้น IPO

เมื่อบริษัทออกสู่สาธารณะด้วยการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก บริษัทมักจะมีเป้าหมายหลายประการอยู่ในใจ แน่นอนว่าสิ่งสำคัญคือการดึงดูดเงินทุนเพื่อการพัฒนาธุรกิจ การไหลเข้าของเงินครั้งใหม่ช่วยให้บริษัทก้าวไปสู่การพัฒนาที่สูงขึ้นและเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งในตลาด เงินที่ได้รับจากการขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์นำไปสนับสนุนโครงการระยะยาวและไม่ต้องการผลตอบแทนในอนาคต เช่น ในกรณีที่ได้รับเงินกู้หรือการออกพันธบัตร

เหตุผลที่สองคือการเพิ่มมูลค่าและสภาพคล่องของสินทรัพย์ ตามกฎแล้ว มูลค่าของบริษัทจะลดลงอย่างมากก่อน IPO ตำแหน่งสาธารณะช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือของบริษัทในตลาด ทำให้แบรนด์เป็นที่รู้จักมากขึ้น ทำให้การทำธุรกิจง่ายขึ้นมากและเข้าทำสัญญาที่ทำกำไรได้ ตามกฎแล้ว ธนาคารมีความเต็มใจที่จะให้สินเชื่อเพื่อการพัฒนาแก่บริษัทดังกล่าวในอัตราที่ต่ำกว่า (ที่เรียกว่า เบี้ยประกันภัยความเสี่ยง)

นักลงทุนเอกชนควรซื้อหุ้น IPO หรือไม่?

เมื่อบริษัทเข้าสู่ตลาด บริษัทจะไม่มีประวัติการพัฒนาอย่างเป็นทางการ ตัวชี้วัดทางการเงินทั้งหมดถูกซ่อนไม่ให้นักลงทุนหลากหลายกลุ่มซ่อนอยู่ และหลังจากเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์แล้วเท่านั้น บริษัท มีหน้าที่จัดทำรายงานทั้งหมดเกี่ยวกับกิจกรรมทางการเงินเพิ่มเติม นี่เป็นหนึ่งในข้อเสียเปรียบหลักสำหรับนักลงทุน ดังนั้นการซื้อหุ้น IPO จึงเปรียบเสมือนการจับสลากมากกว่า ภายในไม่กี่วันราคาหุ้นจะได้รับผลกระทบ มูลค่าของมันขึ้นอยู่กับแนวโน้มการพัฒนาในอนาคตของบริษัทในสายตาของนักลงทุนโดยตรง และยิ่งความคาดหวังเหล่านี้แข็งแกร่งขึ้นเท่าใด เราก็จะเห็นความต้องการมากขึ้นเท่านั้น ทั้งหมดนี้สามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้นได้ แต่ตามปกติแล้ว นักลงทุนส่วนใหญ่มักจะคาดการณ์ผิด ดังนั้น ในวันแรก คุณจะสังเกตเห็น "การแกว่ง" ที่รุนแรง เมื่อราคาเปลี่ยนแปลงหลายเปอร์เซ็นต์ (หรือหลายสิบเปอร์เซ็นต์) ในช่วงหลายวัน ทั้งราคาที่สูงขึ้นและลดลง

ในวันแรกของการวางตำแหน่ง ราคาของ Alibaba เพิ่มขึ้น 38.1% การเติบโตยังคงดำเนินต่อไปเป็นเวลาหลายสัปดาห์ แต่จากนั้นราคาก็ลดลงต่ำกว่าราคาเริ่มต้นเกือบ 40% และเมื่อไม่นานมานี้ราคาหุ้นของอาลีบาบาได้เกินราคาตั้งต้นแต่ยังคงถึงมูลค่าสูงสุดที่แสดงไว้ในวันแรกของการวางตลาดในตลาดหลักทรัพย์

ภายในหนึ่งปีหลังจากเข้าสู่ตลาด มูลค่าหลักทรัพย์ของอาลีบาบาก็ลดลงเกือบ 60%

การใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ของอาลีบาบาลดลงภายในหนึ่งปีหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO

และเพียงเกือบ 2 ปีต่อมาระดับราคาก็เข้าใกล้และเกินราคาเสนอซื้อครั้งแรก

ดังนั้น สำหรับนักลงทุนระยะยาว ควรรอจนกว่าความตื่นเต้นจะลดลงเล็กน้อยและตั้งราคาที่ยุติธรรมสำหรับราคาเสนอซื้อ

สำหรับนักเก็งกำไรหรือเทรดเดอร์ระยะสั้น ในทางกลับกัน นี่เป็นข้อได้เปรียบและเป็นโอกาสที่ดีเยี่ยมในการสร้างรายได้ เนื่องจากตามที่อธิบายไว้ข้างต้น ราคามีการเปลี่ยนแปลงกะทันหันเมื่อ สูงวันนี้อาจหลีกทางให้ลดลงอย่างรวดเร็วในวันพรุ่งนี้ ด้วยความผันผวนที่รุนแรงเหล่านี้เองที่ทำให้คุณสามารถทำกำไรได้ดี

การเสนอขายหุ้น IPO ที่ประสบความสำเร็จและมีกำไรมากที่สุด

ตามสถิติ มูลค่าของบริษัทส่วนใหญ่หลังจากเข้าสู่ตลาดจะเพิ่มขึ้นในระยะยาวเท่านั้น ตัวอย่างเช่น ราคาของ Sberbank เพิ่มขึ้นมากกว่า 1,000 เท่า, Google เพิ่มขึ้น 100 เท่า และ Norilsk Nickel’s เพิ่มขึ้น 10 เท่า ในการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก เงินจำนวนมหาศาลกำลังหมุนเวียน ซึ่งวัดเป็นพันล้านดอลลาร์

มีกองทุนบางแห่งในตลาดหุ้นที่เชี่ยวชาญเฉพาะในการซื้อบริษัทในระหว่างการเสนอขายหุ้น IPO เช่น First Trust IPOX-100 ในแง่ของความสามารถในการทำกำไร แซงหน้าดัชนี S&P 500 และ NASDAQ ตั้งแต่ปี 2010 มูลค่าเพิ่มขึ้นถึง 4 เท่า!!!

เรามาดู IPO ที่ใหญ่ที่สุดบางส่วนที่ระดมทุนได้หลายพันล้านดอลลาร์ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา

1. ธนาคารอุตสาหกรรมและการพาณิชย์แห่งประเทศจีน - 22 พันล้านในปี 2549
2. วีซ่า - 17 พันล้านในปี 2551
3. เจเนอรัลมอเตอร์ส - 18 พันล้านในปี 2553
4. ธนาคารเกษตรแห่งประเทศจีน - 22 พันล้านดอลลาร์ (2553)
5. กลุ่มเอไอเอ - 22 พันล้านในปี 2553
6. Facebook - 16 พันล้านในปี 2555
7. อาลีบาบากรุ๊ป - 25 พันล้านดอลลาร์ในปี 2557

ตัวอย่าง IPO ที่ล้มเหลว

ตัวอย่างที่เด่นชัดของการวางตำแหน่งที่ไม่ประสบความสำเร็จในตลาดหลักทรัพย์คือการแชร์บน Facebook ในปี 2555 ถือเป็นการเสนอขายหุ้น IPO ที่คาดว่าจะมากที่สุดแห่งปี แต่ด้วยราคาเริ่มต้นที่ 48 ดอลลาร์ เมื่อตลาดเปิด ราคาก็ลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 38 ดอลลาร์ การหยุดเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้น ๆ และราคาก็ลดลงอีก 25% ในเวลาต่อมา ส่งผลให้โดยรวมลดลงประมาณ 60% จริงอยู่ที่ว่าหลังจากผ่านไปหลายปี มูลค่าหุ้นก็เพิ่มขึ้นเกือบ 3 เท่า

ตัวอย่างที่สองมาจากประวัติศาสตร์การเสนอขายหุ้น IPO ของรัสเซีย ในปี 2550 มีการจัดงาน IPO ของประชาชนของ VTB Bank ราคาหุ้นในการเสนอขายครั้งแรกคือ 13.6 โกเปค ส่งผลให้สามารถดึงดูดเงินลงทุนได้ถึง 1.6 พันล้านราย แต่......ราคาที่สูงกว่าราคาตำแหน่งอยู่ไม่ถึงหกเดือน จากนั้นราคาก็เริ่มลดลง ตั้งแต่ปี 2550 ราคาไม่ได้เข้าใกล้ราคาเดิมที่ 13.6 โกเปคต่อหุ้นด้วยซ้ำ ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา พวกเขาซื้อขายกันที่ 6-7 kopecks ต่อหุ้น และนี่คือหลังจากเกือบหนึ่งทศวรรษที่ราคาของทุกสิ่งเพิ่มขึ้นหลายครั้งแม้จะคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อแล้ว

กราฟราคาหุ้น VTB นับตั้งแต่ IPO ในปี 2550

บางทีในคอลัมน์ทางการเงินของสิ่งพิมพ์ข่าวคุณอาจพบข้อมูลว่าบริษัทแห่งหนึ่งเสนอขายหุ้น IPO หลังจากนั้นผู้ก่อตั้งบริษัทนี้ก็กลายเป็นเศรษฐี แต่การเสนอขายหุ้น IPO คืออะไร? โครงการนี้เป็นประโยชน์ต่อผู้จัดการของบริษัทและนักลงทุนกลุ่มแรกๆ จริงหรือ? และการเสนอขายหุ้น IPO มีอะไรที่เหมือนกันและแตกต่างจากคำว่า ICO ที่เป็นที่นิยมในปัจจุบัน? เราจะค้นหาคำตอบสำหรับคำถามเหล่านี้และคำถามอื่นๆ ด้านล่างนี้

การเสนอขายหุ้นคืออะไร? การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก

การเสนอขายหุ้น IPO เป็นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรก (IPO = การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก) ของบริษัทที่จะขายในตลาดหลักทรัพย์ บ่อยครั้งที่การเสนอขายหุ้น IPO เรียกอีกอย่างว่าการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก ซึ่งหมายถึงการวางตำแหน่งหุ้นในตลาดหุ้นเป็นครั้งแรก สมมุติว่าเรามีค่อนข้างมาก บริษัทขนาดเล็ก- สมมติว่าบริษัทนี้ต้องการดึงดูดเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อวัตถุประสงค์บางอย่าง (การเปิดโรงงานผลิตใหม่ การอัพเกรดอุปกรณ์ การขยายไปยังภูมิภาคอื่น การลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวข้อง และอื่นๆ) ในกรณีนี้ บริษัทปิดที่ตรงตามข้อกำหนดหลายประการสามารถเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรกและกลายเป็นสาธารณะได้ นี่คือสาระสำคัญของการเสนอขายหุ้น IPO

การเสนอขายหุ้น IPO ในเกือบทุกประเทศทั่วโลกได้รับการควบคุมโดยรัฐ กฎหมายของประเทศส่วนใหญ่กำหนดให้บริษัทที่ต้องการดำเนินการเสนอขายหุ้น IPO ต้องเปลี่ยนสถานะจากเอกชนเป็นสาธารณะก่อนเสนอขายหุ้น เพื่อเตรียมความพร้อมสำหรับการจดทะเบียนหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ โดยปกติจะต้องมีเงินอย่างน้อย 200,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในกรณีส่วนใหญ่ การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปจะต้องเพื่อดึงดูดการลงทุนใหม่ๆ ซึ่งสามารถนำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์ต่างๆ ได้ บริษัทต่างๆ ยังสามารถเสนอขายหุ้น IPO เพื่อป้องกันตนเองจากการถูกครอบงำโดยผู้เล่นรายใหญ่ นอกจากนี้ การถือครอง IPO ยังทำให้การดำเนินการเทคโอเวอร์ของผู้บุกรุกมีความซับซ้อน เนื่องจากในกรณีนี้ ผู้ถือหุ้นจะกลายเป็นเจ้าของบริษัท

น่าเสียดายที่การเสนอขายหุ้น IPO ไม่ได้จัดให้มีการประเมินตลาดตามวัตถุประสงค์ของมูลค่าสินทรัพย์ของบริษัท ความจริงก็คือในระหว่างการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกในตลาดหลักทรัพย์ มูลค่าที่แท้จริงของหลักทรัพย์อาจถูกประเมินสูงเกินไป การพูดเกินจริงไม่ได้เกิดจากสถานการณ์ที่เป็นวัตถุประสงค์ แต่เกิดจากความรู้สึกอิ่มอกอิ่มใจและการมองโลกในแง่ดีของผู้เล่นในตลาดหลักทรัพย์ ความรู้สึกเหล่านี้ได้รับแรงหนุนจากฝ่ายที่ลงหุ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลาผ่านไป ความอิ่มเอมใจก็หมดลง และมูลค่าตลาดของหุ้นก็เริ่มลดลง

นอกจากนี้ ก่อนการเสนอขายหุ้น IPO สามารถใช้แผนการอันชาญฉลาดต่างๆ ในการประเมินมูลค่าของบริษัทได้ ซึ่งจะช่วยขยายมูลค่าที่แท้จริงได้ (ด้วยเหตุนี้ จึงเกิดความตื่นเต้นเพิ่มเติมขึ้น เนื่องจากหุ้นของบริษัทสามารถทำได้ เป็น เวลาอันสั้นมูลค่าเพิ่มขึ้นแต่มูลค่าของหลักทรัพย์เหล่านี้อาจลดลงในระยะยาว) ตัวอย่างเช่น ในขั้นตอนการรายงาน คุณสามารถพิจารณารายได้ทั้งหมดได้ในที่เดียว รอบระยะเวลาบัญชีและค่าใช้จ่ายทั้งหมดอยู่ในอีก; ในกรณีนี้รายได้ของบริษัทจะเกินจริง แม้ว่ารายได้เหล่านี้จะไม่สอดคล้องกับสภาพความเป็นจริงก็ตาม

ข้อดีและข้อเสียของการเสนอขายหุ้น IPO

บริษัทโดยการเสนอขายหุ้นครั้งแรกต่อสาธารณะในตลาดหลักทรัพย์ จะดึงดูดเงินทุนที่สามารถใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการพัฒนาได้ มันง่ายกว่าสำหรับบริษัทที่มีชื่อเสียงซึ่งมีสินทรัพย์สูงและมีมูลค่าตลาดสูงเพื่อให้สามารถอยู่รอดในตลาดได้ โดยอดทนต่อกิจกรรมที่ตกต่ำและวิกฤตการณ์ระดับโลก การพัฒนาธุรกิจที่ซื่อสัตย์อย่างประสบความสำเร็จ (โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเคารพสิทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย) จะเป็นประโยชน์ต่อทุกคน: ฝ่ายบริหารของบริษัท นักลงทุน และรัฐ ทุกบริษัทมีจุดเริ่มต้น และเราสามารถพูดได้ว่าพวกเขาทั้งหมดเกิดจากการเสนอขายหุ้น IPO เช่นเดียวกับที่เราแต่ละคนเติบโตตั้งแต่วัยเด็ก

ข้อเสียเริ่มต้นเมื่อบริษัทเองหรือองค์กรบุคคลที่สามบรรลุเป้าหมายในการ "เพิ่มมูลค่า" ของหุ้น เช่น โน้มน้าวคนอื่นว่าบริษัทมีมูลค่ามากกว่าความเป็นจริง สิ่งนี้จบลงอย่างเลวร้าย: ผลประโยชน์จากการสูบน้ำนั้นกระจุกตัวอยู่ในมือของคนในวงแคบ ๆ และนักลงทุนส่วนใหญ่สูญเสียเงินและความไว้วางใจไม่เพียง แต่ในผู้ออกเท่านั้น แต่บางครั้งก็ในตลาดหุ้นโดยทั่วไปด้วย แน่นอนว่าสำหรับรัฐสถานการณ์นี้ก็ไม่ได้ผลกำไรเช่นกันเนื่องจากมีความสนใจในการจัดหาเงินทุนสำหรับวิสาหกิจโดยพลเมืองของตน - ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ในปี 2558 แนวคิดดังกล่าวเป็น . อย่างไรก็ตาม บัญชีประเภทนี้ปรากฏขึ้นในเวลาที่เหมาะสม เมื่อดัชนี MICEX ของรัสเซีย หลังจากซบเซามานานหลายปี ก็เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

การเผยแพร่สู่สาธารณะหมายถึงบริษัทเปิดทำการและมีข้อกำหนดการรายงานที่เข้มงวดกว่าเดิม ตามที่ระบุไว้ข้างต้น ข้อเสียของบริษัทนี้ได้รับการชดเชยด้วยความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นของการครอบครองหรือการเข้าครอบครองของผู้บุกรุก ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับประเทศกำลังพัฒนา ขั้นตอนการเสนอขายหุ้น IPO มักจะต้องใช้เงินจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม ในกรณีของธุรกิจที่มีโครงสร้างที่ดี ขั้นตอนเหล่านี้จะถูกชดเชยด้วยจำนวนเงินที่ระดมทุนจากนักลงทุนมากกว่า สิ่งหนึ่งที่ชัดเจน: ไม่ว่าจะเป็นข้อเสียใดก็ตาม การเข้าสู่สาธารณะเป็นขั้นตอนปกติสำหรับบริษัทที่เติบโตแล้ว และส่วนใหญ่อยู่ในอำนาจของบริษัทที่จะลดข้อเสียของตัวเองและเพิ่มข้อได้เปรียบของการดำเนินการนี้

การเสนอขายหุ้น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในรัสเซียและในโลก

มาดูแนวทางปฏิบัติในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรกและพิจารณา บริษัท รัสเซียที่ใหญ่ที่สุดสิบแห่งที่เข้าร่วม IPO ตั้งแต่ปี 2547 ถึง 2557 ก่อน:

ตอนนี้เรามาเปรียบเทียบแผนภูมิด้านบนกับ IPO ที่ใหญ่ที่สุดในโลก:

คุณใส่ใจอะไรในตารางนี้? ราคาหุ้นไม่เคยติดลบหลังจากวันแรกของการซื้อขาย และใน 6 กรณีจาก 10 กรณี หุ้นเพิ่มขึ้นเป็นเลขสองหลัก มีการพูดคุยถึงเหตุผลแล้ว - ฝ่ายที่เสนอขายหุ้นรวมทั้งตัวผู้ออกหุ้นเอง มีความสนใจในความตื่นเต้นรอบๆ บริษัท ซึ่งทำให้เกิดการเติบโตแบบเก็งกำไรในระยะเวลาอันสั้น อย่างไรก็ตาม หากคุณดูสถานการณ์ตลอดทั้งปี ภาพจะเปลี่ยนไป - บริษัทสามในสิบแห่งพบว่าตัวเองอยู่ในช่วงขาดทุนที่ค่อนข้างลึก ในแง่ของการระดมทุน การเสนอขายหุ้น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในโลกกลับกลายเป็นว่ามีลำดับความสำคัญสูงกว่าการเสนอขายหุ้นที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซียโดยประมาณ

การเสนอขายหุ้น IPO, SPO และ FPO

นอกจากคำว่า IPO แล้ว ยังมีคำที่คล้ายกันคือ SPO (การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งที่สอง ซึ่งก็คือ การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งที่สอง) SPO เกิดขึ้นเนื่องจากเจ้าของบริษัทมักจะเก็บหุ้นบางส่วนที่ไม่อยู่ในรายการไว้หลังจากการเสนอขายหุ้น IPO แต่เมื่อเวลาผ่านไป พวกเขาอาจต้องการขายบางส่วนเพื่อจองผลกำไร โดยปกติการขายจะดำเนินการผ่านธนาคารเพื่อการลงทุน ซึ่งจะค่อยๆ ปล่อยหุ้นออกเป็น Free Float เพื่อให้อุปทานส่วนเกินไม่ทำให้ราคาลดลง แน่นอนว่าธนาคารรวมค่าคอมมิชชันของตนเองไว้ในบริการ ดังนั้นสำหรับเจ้าของแล้ว กำไรจาก SPO มักจะต่ำกว่าตลาด ตลาดมักจะตอบสนองเชิงบวกต่อ SPO

ไม่ควรสับสนระหว่าง SPO กับ FPO (การเสนอขายต่อสาธารณะที่ตามมา) เช่น โพสต์ใหม่ การวางตำแหน่งใหม่เกี่ยวข้องกับ ปัญหาเพิ่มเติม หุ้นของบริษัทที่ต้องการกู้ยืมไม่ผ่านพันธบัตร แต่โดยการแบ่งปันสิทธิในการเข้าร่วมในธุรกิจ ตามกฎแล้ว สิ่งนี้นำไปสู่ปฏิกิริยาเชิงลบของตลาด เนื่องจากปัญหาใหม่ "กัดกร่อน" ส่วนแบ่งของผู้ถือหุ้นปัจจุบัน และทำให้สามารถถ่ายโอนอิทธิพลเหนือบริษัทผ่านแผนการสีเทาได้

ขั้นตอนของการวางตำแหน่งเริ่มต้น

การวางตำแหน่งครั้งแรกของบริษัทเกิดขึ้นในหลายขั้นตอน:

ขั้นตอนเบื้องต้น- บริษัทว่าจ้างธนาคารเพื่อการลงทุนตั้งแต่หนึ่งแห่งขึ้นไปเพื่อนำหุ้นของตนออกสู่สาธารณะ แน่นอนว่าบริษัทสามารถจัดการการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ได้อย่างอิสระ แต่ในทางปฏิบัติสิ่งนี้เกิดขึ้นได้ยากมากเนื่องจากลักษณะเฉพาะของขั้นตอนการเสนอขายหุ้น IPO ธนาคารเพื่อการลงทุนประเมินมูลค่าตลาดของบริษัท จัดวางเอกสารตามลำดับ และอื่นๆ ธนาคารเพื่อการลงทุนจะเข้าถือหุ้นของบริษัทประมาณ 10-15% ในราคาเสนอขาย ดังนั้นพวกเขาจึงสนใจที่จะกระตุ้นความสนใจของนักลงทุนในตัวผู้ออกหุ้นกู้ ธนาคารเพื่อการลงทุนในกรณีนี้จะทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่าย .

• ขั้นตอนการเตรียมการ- ในขั้นตอนนี้ ธนาคารผู้รับประกันการจัดจำหน่ายจะทำหน้าที่ดังต่อไปนี้: พัฒนากระบวนการ IPO, จัดทำแผนธุรกิจ, ตรวจสอบบริษัทให้ปฏิบัติตามมาตรฐานและกฎหมายระดับชาติและระดับรัฐ, การกำจัดสินทรัพย์ที่อ่อนแอและไม่ใช่ธุรกิจหลัก และอื่นๆ

การดำเนินการตาม IPO ที่เกิดขึ้นจริง- ตอนนี้จำเป็นต้องนำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ขั้นแรกให้ร่างบันทึกการลงทุนที่เรียกว่าบันทึกการลงทุนซึ่งระบุข้อมูลต่อไปนี้ - จำนวนหุ้นทั้งหมด, ราคาของหุ้นเมื่อเริ่มต้นการซื้อขาย, การกำหนดจำนวนเงินปันผลและอื่น ๆ จากนั้นบริษัทได้จดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์และกับหน่วยงานราชการ หลังจากการลงทะเบียนแล้ว จะมีการดำเนินการรณรงค์ประชาสัมพันธ์ที่มีประสิทธิภาพซึ่งควรดึงดูดความสนใจของผู้ซื้อหุ้นที่มีศักยภาพให้เข้าร่วม IPO ขั้นตอนการเสนอขายหุ้น IPO เสร็จสิ้นแล้ว

IPO ที่ประสบความสำเร็จและไม่ประสบความสำเร็จ?

สิ่งที่มักถูกมองข้ามเมื่อพูดถึงการลงทุนในหุ้น IPO คือ จุดที่สำคัญที่สุด— และลงทุนในช่วงใด? ผู้ออก IPO สามารถจัดขึ้นได้เป็นเวลา 1 วัน, สามเดือน, หกเดือน, หนึ่งปี, สาม, สิบ... ด้วยเหตุนี้ แนวคิดของการเสนอขายครั้งแรกที่ “สำเร็จหรือไม่สำเร็จ” จึงต้องมีการชี้แจงให้ชัดเจน

ในการวิเคราะห์ IPO ที่ใหญ่ที่สุดในโลก เราได้สังเกตข้อเท็จจริงที่ว่าหุ้นทั้งหมดเพิ่มขึ้นในวันแรกของการซื้อขาย (แม้ว่าบางครั้งอาจเข้าใกล้ศูนย์) รวมถึงเหตุผลของการเติบโตนี้ด้วย ศาสตราจารย์ Jay Ritter แห่งมหาวิทยาลัยฟลอริดา ในการศึกษาการเสนอขายหุ้น IPO ทั้งหมดในช่วงระยะเวลา 22 ปีในสหรัฐอเมริกา ตั้งแต่ปี 1980 ถึง 2012 พบว่ามีการเสนอขายหุ้น IPO เกือบ 8,000 ครั้ง ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยประมาณ 18% สำหรับการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนแต่ละครั้งที่ขายเมื่อสิ้นสุด วันแรก การเสนอขายหุ้น IPO ของอังกฤษที่ใช้โครงการเดียวกันระหว่างปี 2543 ถึง 2557 ให้ผลตอบแทนน้อยกว่าประมาณสองเท่า - 8.5% แต่แนวโน้มรายได้ได้รับการยืนยันแล้ว นี่อาจเป็นกลยุทธ์การเก็งกำไรระยะยาวที่ดีที่สุดที่ฉันรู้จัก

ในกรณีอื่นๆ เวลามีความสำคัญมาก พิจารณากลุ่มอาลีบาบา - การเสนอขายหุ้น IPO ครั้งแรกของบริษัทนี้ถูกจัดขึ้นในปี 2550 ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงและเฉพาะในฤดูใบไม้ร่วงปี 2557 ในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก:

อาลีบาบา กรุ๊ป. บริษัทจีนที่เกี่ยวข้องกับการค้าทางอินเทอร์เน็ต โครงสร้างธุรกิจนี้รวมถึงบริษัทต่างๆ เช่น AliExpress, Taobao และอื่นๆ การเสนอขายหุ้น IPO จัดขึ้นในเดือนกันยายน 2014 ที่ราคา 68 ดอลลาร์ต่อหุ้นหนึ่งวันก่อนเริ่มการซื้อขาย

ดังที่เห็นได้จากตารางด้านบน หลังจากปีแรก นักลงทุนขาดทุนประมาณ 30% IPO ล้มเหลว? ลองดูราคาปัจจุบัน:

ด้วยเหตุนี้ หุ้นจึงกลับสู่ราคาแลกเปลี่ยนเริ่มต้นเพียงเกือบสองปีให้หลัง อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันหุ้นซื้อขายกันที่ประมาณ 175 ดอลลาร์ ซึ่งถือว่าค่อนข้างดีเมื่อเทียบกับราคาเสนอขายและเวลานับตั้งแต่เริ่ม IPO สถานการณ์คล้ายกันมากกับบริษัทอื่นจาก IPO ที่ใหญ่ที่สุดสิบอันดับแรก:

เฟสบุ๊ค. ข้ามชาติ เครือข่ายทางสังคม- การเสนอขายหุ้น IPO เกิดขึ้นในปี 2555 ราคาเริ่มต้นของหนึ่งหุ้นคือ $38 ไม่กี่เดือนต่อมาราคาหุ้นก็ตกลงอย่างรวดเร็ว ภายในกลางปี ​​2013 สถานการณ์ดีขึ้น และปัจจุบันราคา 1 หุ้นอยู่ที่ประมาณ 170 ดอลลาร์

โดยรวมแล้ว สองบริษัทที่มีการเบิกใช้ประมาณ 30% ในปีแรกจะยังคงเป็นการลงทุนที่ประสบความสำเร็จในปัจจุบัน เห็นได้ชัดว่าควรพูดถึงการเสนอขายหุ้น IPO ที่ไม่ประสบความสำเร็จอย่างชัดเจนเฉพาะในกรณีที่ราคาหุ้นไม่เกินราคาตำแหน่งเกินกว่าห้าปีหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO บริษัท รัสเซียสองแห่งมีความเหมาะสมเช่น:

"โปรเทค" บริษัทรัสเซียที่เกี่ยวข้องกับการผลิตและจำหน่ายยา การเสนอขายหุ้น IPO ของรัสเซียดำเนินการในปี 2010 ราคาเริ่มต้นของหุ้นคือ 120 รูเบิลต่อหุ้น ไม่กี่เดือนต่อมาก็เกิดการล่มสลายครั้งใหญ่ หุ้นทรุดตัวลง 6 ครั้ง แม้ว่าส่วนแบ่งจะเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าในช่วงสามปีที่ผ่านมา แต่ต้นทุนของ 1 หุ้นของ Protek ในปัจจุบันนั้นอยู่ที่ระดับราคาเสนอขายเท่านั้น ในแง่ของเงินดอลลาร์ เนื่องจากรูเบิล อัตราส่วนจึงแย่ลงอย่างเห็นได้ชัด: $3.5 ในช่วงเริ่มต้น เทียบกับ $2 ในวันนี้

วีทีบี ธนาคารพาณิชย์ของรัสเซีย การเสนอขายหุ้น IPO จัดขึ้นในปี 2550 ราคาหุ้นเริ่มต้นคือ 13.6 โกเปค ราคาหุ้นสูงขึ้นมาระยะหนึ่งแล้ว แต่หลังจากนั้นระยะหนึ่งก็เกิดการล่มสลายอย่างรุนแรงซึ่งยังคงดำเนินอยู่ วันนี้ราคาของการแบ่งปัน 1 VTB อยู่ที่ประมาณ 5-6 kopeck

ผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย

จนถึงจุดนี้ เราได้พูดคุยเกี่ยวกับบริษัทแต่ละแห่งเป็นหลักที่จดทะเบียนหุ้นของตนในตลาดหลักทรัพย์แห่งใดแห่งหนึ่ง อย่างไรก็ตามเป็นที่ทราบกันว่า เพื่อนที่ดีที่สุดนักลงทุนที่สมเหตุสมผล - . ดังนั้นจึงเป็นเรื่องน่าสนใจมากสำหรับนักลงทุนที่สมเหตุสมผลที่จะติดตามพฤติกรรมของประชากรของบริษัทที่เข้าร่วม IPO

การศึกษาในปี 2015 โดย Dimson และ Marsh พบว่ามีความสัมพันธ์ที่ชัดเจนระหว่างเวลานับตั้งแต่การเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัทกับผลการดำเนินงานของดัชนีที่เกี่ยวข้อง:

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ธุรกิจที่เติบโตเต็มที่และมีเสถียรภาพ (อันที่จริงแล้วคือดัชนีตลาดหุ้น) ที่ระยะ 35 ปี ให้ข้อได้เปรียบประมาณสามเท่าเหนือบริษัทใหม่ที่จะออกจากดัชนีหลังจากสามปีหรือน้อยกว่านั้น ข้อดีของอย่างหลังนี้มองเห็นได้เฉพาะในปี 2000 ที่จุดสูงสุด - เมื่อบริษัทไอทีอายุน้อยจำนวนมากปรากฏตัวและเป็นที่ต้องการอย่างมากในหมู่นักลงทุน ดังนั้น จากผลการศึกษาครั้งนี้ การพยายามเอาชนะตลาดด้วยบริษัทหน้าใหม่จึงดูเหมือนจะไม่ใช่ความคิดที่ดี

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ IPO

อย่างไรก็ตาม ไม่มีใครหยุดเราไม่ให้ทำการวิจัยของเราเอง ซึ่งเราสามารถใช้ ETF ได้ ฉันรู้จักกองทุนสี่กองทุนที่ใช้ได้กับข้อเสนอเริ่มแรก:

• เฟิร์สทรัสต์ US Equity Opportunities ETF (FPX)

• เรเนซองส์ IPO ETF (IPO)

• First Trust International IPO ETF (FPXI)

• เรเนซองส์อินเตอร์เนชั่นแนล IPO ETF (IPOS)

สภาพคล่องของกองทุนแรกสูงกว่ากองทุนอื่นหลายสิบเท่า:

ดังนั้นเราจะพิจารณากองทุน FPX อย่างละเอียดมากขึ้น อิงตามดัชนี IPOX-100 ซึ่งรวมถึงบริษัท 100 แห่งที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ใหญ่ที่สุดที่ดำเนินการเสนอขายหุ้น IPO ในปีที่ผ่านมา เมื่อเร็วๆ นี้- มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทต้องมีอย่างน้อย 50 ล้านดอลลาร์ และต้องเสนอขายหุ้นอย่างน้อย 15% เพื่อวางตำแหน่ง ดัชนีควรไม่รวมบริษัทที่มีหุ้นเพิ่มขึ้น 50% หรือมากกว่าในวันแรก เนื่องจากผลการดำเนินงานที่ตามมาอ่อนแอบ่อยครั้ง ขีดจำกัดสำหรับแต่ละหุ้นจะต้องไม่เกิน 10% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของดัชนี IPOX-100 บริษัทต่างๆ จะรวมอยู่ในดัชนีในวันที่เจ็ดของการซื้อขายหลังจากการเสนอขายครั้งแรก และจะถูกแยกออกหลังจาก 1,000 วันทำการซื้อขาย

กองทุน FPX ดำเนินงานมาตั้งแต่ปี 2550 - ผลลัพธ์ที่ได้แสดงไว้อย่างไรเมื่อเปรียบเทียบกับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน SPY เช่น ตลาดอเมริกา?

ตรงกันข้ามกับความคาดหวัง ในภาพนี้เราเห็นภาพที่ตรงกันข้ามกับกรณีก่อนหน้านี้ ตลอด 10 ปี รวมถึงวิกฤตการณ์ปี 2008 กองทุน FPX มีผลงานดีกว่าตลาดและสร้างผลกำไรได้มากกว่าสองเท่า มีแนวโน้มว่าข้อจำกัดที่นำมาใช้ในดัชนีเพื่อแยกผู้ออกหุ้นกู้ที่มีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วงเริ่มต้นนั้น มีส่วนทำให้ความสามารถในการทำกำไรดีขึ้น อย่างไรก็ตาม เราไม่ควรลืมว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะหาตราสารที่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าตลาดอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสามารถแสดงได้โดยกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่สองที่มีสัญลักษณ์ IPO

ตามกลยุทธ์ของกองทุน ดัชนี IPO ของยุคฟื้นฟูศิลปวิทยาประกอบด้วยประมาณ 80% ของบริษัทมหาชนใหม่ มีการถ่วงน้ำหนักมูลค่าตามมูลค่าหลักทรัพย์ และกำหนดมูลค่าสูงสุดของสินทรัพย์ 10% IPO บางรายการจะถูกเพิ่มแบบเรียลไทม์ ส่วนรายการอื่นๆ อยู่ระหว่างการแก้ไขดัชนีรายไตรมาส บริษัทต่างๆ จะถูกลบออกภายในสองปีหลังจากวันที่จดทะเบียน ดังนั้นกองทุนจึงคล้ายกับกองทุนก่อนหน้า - แม้ว่าจะไม่มีการจำกัดการเติบโตของหุ้นในช่วงแรก และพวกเขาก็หลุดออกจากดัชนีเมื่อประมาณหนึ่งปีก่อนหน้านี้

กองทุนมีอายุน้อยกว่ากองทุนก่อนหน้าอย่างเห็นได้ชัด - เปิดตัวในฤดูใบไม้ร่วงปี 2556 และสภาพคล่องยังต่ำ กราฟแสดงให้เห็นการลดลงอย่างแข็งแกร่งของดัชนีในช่วงครึ่งหลังของปี 2558 อย่างชัดเจน ซึ่งเกี่ยวข้องกับการลดลงของผู้ออกตราสารรายใหญ่และส่วนแบ่งขนาดใหญ่ในดัชนี ผลลัพธ์มีความเหมาะสม - กองทุนตามหลังตลาดอเมริกาอย่างเห็นได้ชัด

การลงทุนในกองทุน IPO จะคุ้มค่าหรือไม่ซึ่งเป็นคำถามเปิด ประวัติศาสตร์ยืนยันความเป็นไปได้ ผลลัพธ์ที่ดีในช่วงระยะเวลา 10 ปี แต่เป็นช่วงเวลาที่ดีต่อตลาดอย่างมาก การเกิดขึ้นของกองทุนที่จะถือหุ้นเฉพาะวันแรกดูน่าสนใจ ดูเหมือนว่ากลยุทธ์นี้จะมีโอกาสประสบความสำเร็จในระยะยาวได้ดีมาก

จะระบุ IPO ที่มีปัญหาได้อย่างไร?

นักวิเคราะห์ของ Forbes เชื่อว่า IPO ที่เป็นปัญหาสามารถระบุได้จากสถานการณ์ต่อไปนี้:

• เอกสารการรายงานระบุว่าอัตราการเติบโตของกำไรในช่วงหลายช่วงที่ผ่านมานั้นสูงผิดปกติ และตัวแทนของบริษัทคาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตจะยังคงดำเนินต่อไป

• บริษัทใช้ประโยชน์จากเทรนด์ "แฟชั่น" โดยไม่ต้องมีแผนธุรกิจที่ชัดเจนเมื่อสูญเสียความนิยม
  

• บริษัทยังค่อนข้างใหม่ และผลการดำเนินงานไม่ได้สร้างแรงบันดาลใจในการมองโลกในแง่ดี

การเปรียบเทียบ IPO และ ICO

ICO หรือการเสนอขายเหรียญเริ่มต้นเป็นแบบอะนาล็อกของการเสนอขายหุ้น IPO โดยมีข้อแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือมีการใช้โทเค็นการเข้ารหัสแบบพิเศษแทนการใช้หุ้น และโทเค็นเหล่านี้จะขายในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลแบบพิเศษ เหล่านั้น. ICO ถูกนำมาใช้ในรูปแบบของบริษัทที่ออกสกุลเงินดิจิทัลชนิดพิเศษของตนเอง ซึ่งเรียกว่าโทเค็น เมื่อออกแล้ว โทเค็น ICO จะถูกลิสต์ในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งจะมีการซื้อโดยใช้สกุลเงินดิจิทัลมาตรฐาน (บ่อยครั้งแต่ไม่ใช่สกุลเงินเสมอไป) สกุลเงินดิจิทัลมีความผันผวนมาก ดังนั้นต้นทุนของโทเค็น ICO จึงขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยนเป็นอย่างมาก

ความแตกต่างหลักระหว่าง IPO และ ICO แสดงไว้ในตาราง:

เป็นที่ชัดเจนว่าสำหรับตำแหน่งข้างต้นทั้งหมด การมีส่วนร่วมใน ICO ในปัจจุบันแสดงถึงความเสี่ยงที่มากขึ้นสำหรับนักลงทุนมากกว่าการเสนอขายหุ้น IPO อย่างไม่มีที่เปรียบ ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2560 หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาได้เผยแพร่แถลงการณ์อย่างเป็นทางการว่ากระบวนการ ICO อยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง และโทเค็นควรเทียบเท่ากับหุ้น อย่างไรก็ตาม ก.ล.ต. เพิ่งเริ่มควบคุมพื้นที่นี้ โดยที่ท่ามกลางการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Bitcoin สัญญาว่าจะทำกำไรหลายสิบถึงร้อยเปอร์เซ็นต์ต่อเดือน